На тлі очевидних труднощів із реальним попитом на Tesla Cybertruck ситуація навколо електричного пікапа набуває дедалі більш показового характеру. Компанія SpaceX, що також належить Ілону Маску, придбала у Tesla партію Cybertruck на десятки мільйонів доларів, а загальний обсяг закупівель у перспективі може сягнути понад ста мільйонів доларів. Таким чином Маск фактично задіяв одну зі своїх приватних структур, щоб підтримати продажі моделі, яка так і не змогла вийти на заплановані обсяги виробництва.

Ще до старту серійного випуску Tesla декларувала надзвичайно амбітні плани щодо Cybertruck. На заводі Gigafactory Texas автовиробник розраховував виготовляти до 250 тисяч таких пікапів на рік, а сам Маск у публічних заявах навіть говорив про потенціал продажів на рівні 500 тисяч машин щороку. Реальність виявилася зовсім іншою. За більш ніж два роки з моменту початку виробництва Tesla так і не наблизилася навіть до десятої частини цієї потужності.

Ситуацію ускладнює те, що компанія залишається вкрай непрозорою у питаннях статистики. Tesla не публікує окремі дані щодо продажів Cybertruck, об’єднуючи його показники з Model S та Model X. Проте аналіз реєстрацій автомобілів і порівняння з історичними пропорціями продажів флагманських моделей дозволяють зробити доволі однозначний висновок: попит на Cybertruck, імовірно, не дотягує навіть до 20 тисяч одиниць на рік, що становить менше 10 відсотків від запланованої виробничої спроможності.

Starbase has the most Cybertrucks I’ve ever seen together in the wild pic.twitter.com/TFaW0ThWPE

— Ellie in Space ?? (@Ellieinspace) December 15, 2025

На цьому тлі дедалі очевидніше, що Cybertruck не виправдав очікувань, сформованих ще у 2019 році. Тоді Tesla заявляла про понад мільйон попередніх бронювань, однак, за оцінками, реальними замовленнями з них стали лише близько 60 тисяч. Ключові причини добре відомі: серійна версія виявилася значно дорожчою, ніж обіцяли під час презентації, а запас ходу і набір функцій поступилися тому образу «революційного пікапа», який компанія демонструвала на етапі концепту.

Саме в цьому контексті і з’являється фактор SpaceX. Ще раніше повідомлялося, що Tesla почала постачати Cybertruck не лише стороннім клієнтам, а й компаніям, пов’язаним з Маском, зокрема SpaceX та xAI. Тепер джерела Electrek стверджують, що SpaceX уже придбала понад тисячу електричних пікапів і в майбутньому може збільшити парк приблизно до двох тисяч машин. На парковках SpaceX у південному Техасі вже зараз можна побачити сотні Cybertruck, що підтверджують масштаби цієї внутрішньої угоди.

З огляду на базову ціну Cybertruck на рівні близько 80 тисяч доларів, така закупівля означає виручку від 80 до 160 мільйонів доларів. Для Tesla це не просто символічна підтримка, а цілком відчутна фінансова ін’єкція, особливо наприкінці року. Компанія переживає непростий період на ключовому для себе ринку США, де завершення дії державних стимулів для електромобілів уже наприкінці третього кварталу негативно вплинуло на попит.

Каліфорнійський адміністративний суддя визнав, що компанія Ілона Маска Tesla вводила споживачів в оману рекламою систем Autopilot і FSD. Рішення передбачає можливе 30-денне призупинення ліцензій компанії на продаж і виробництво авто в штаті. Водночас регулятор дав автовиробнику час на виправлення маркетингових помилок, повідомляє CNBC.

Каліфорнійський адміністративний суд постановив, що ліцензії Tesla на продаж і виробництво автомобілів у Каліфорнії мають бути призупинені на 30 днів. Суд дійшов висновку, що компанія хибно натякала, ніби її системи Autopilot і Full Self-Driving є повністю автоматизованими.

Каліфорнійський департамент автотранспорту (DMV) 16 грудня заявив, що прийняв рішення суду зі зміненим механізмом покарання. Відомство надало Tesla 60 днів для виправлення будь-яких оманливих або заплутаних тверджень.

Директор DMV Стів Гордон повідомив, що у разі невиконання вимог протягом цього терміну ліцензію Tesla на продаж автомобілів у штаті буде призупинено на 30 днів. Водночас, за його словами, дію рішення щодо виробничої ліцензії тимчасово зупинено, тож заводи компанії в Каліфорнії продовжать роботу.

Регулятор офіційно звинуватив Tesla в неправдивій рекламі ще у 2022 році. Тоді DMV зазначав, що маркетинг Autopilot і FSD створював враження повністю автономного керування, хоча на практиці система потребує постійної уваги водія.

Після цього Tesla перейменувала преміальну опцію на «Повне самостійне керування (під наглядом)». Проте суддя дійшов висновку, що навіть така назва вводить споживачів в оману.

«Розумний споживач, ймовірно, повірить, що транспортний засіб із повною можливістю самостійного керування може безпечно подорожувати без постійної, нероздільної уваги водія-людини. Це переконання є хибним — як з технологічного, так і з юридичного боку», — йдеться в рішенні судді.

У заяві Tesla, надісланій PR-фірмою FGS Global, зазначили, що «наказ про захист прав споживачів» щодо використання терміну «автопілот» надійшов у випадку, «коли жоден клієнт не заявив про наявність проблеми». У Tesla також додали, що «продажі в Каліфорнії продовжуватимуться без перерв».

DMV не посилався на конкретні скарги споживачів у цій справі. Водночас Tesla вже стикається з колективним позовом водіїв у Північному окрузі Каліфорнії, які стверджують, що компанія роками вводила їх в оману щодо можливостей автономного керування.

Акції Tesla 15 грудня зросли майже на 4,9%. На початку торгів у Нью-Йорку акції торгувалися на рівні $481,37, перевершивши свій рекорд, зафіксований у грудні 2024 року ($479,86). Про це повідомляє Вloomberg.

На тлі тривожних сигналів про сповільнення продажів електромобілів та зростання витрат, акції компанії зросли більш ніж удвічі з квітня 2025 року. Тоді цінні папери виробника електромобілів впали до мінімуму на тлі загального обвалу ринку, спричиненого тарифною політикою Дональда Трампа.

Чому купують акції Tesla?

Аналітики попереджають: зростання Tesla вже давно визначається не лише продажами автомобілів.

Метт Бріцман, старший аналітик Hargreaves Lansdown, пояснює:

«Акції Tesla торгуються як на основі настроїв, так і на основі фундаментальних показників, а основний бізнес відіграє другу скрипку порівняно з історією про штучний інтелект, яка лежить в основі оцінки в трильйон доларів».

Ілон Маск активно переорієнтовує Tesla з простого автовиробника на потужного постачальника робототехніки та ШІ. Інвестори, схоже, вірять у це бачення: у листопаді вони схвалили мільярдний пакет оплати праці Маска, підтверджуючи своє бажання бачити його за кермом.

Слабка реальність

Сплеск на фондовому ринку контрастує зі складним становищем основного бізнесу. Результати Tesla за третій квартал, оприлюднені в жовтні, розчарували інвесторів, оскільки зростання витрат «з’їло» прибуток, попри рекордні продажі автомобілів. Цей сплеск продажів був значною мірою спричинений тим, що споживачі поспішали скористатися федеральною податковою пільгою на електромобілі ($7500) до її скасування.

Фундаментальні показники компанії швидко послабилися: продажі в усьому світі зазнали невдачі, оцінки прибутку знизилися, а контроль з боку регуляторів посилився. Аналітики, включно з лідерами галузі (як-от генеральний директор Ford Джим Фарлі), очікують значного сповільнення продажів електромобілів у наступних періодах.

Політичний фактор

Раніше на акції Tesla вплинули політичні суперечки Ілона Маска та його публічний розрив із президентом Трампом. Ці фактори, а також намагання компанії стимулювати продажі дешевшими моделями, призвели до падіння акцій на 50% від їхнього грудневого максимуму.

Тепер трейдери знову купують те, що продає Маск, підживлюючи оптимізм щодо ШІ. Однак деякі стратегії б’ють на сполох.

«На мою думку, Tesla перебуває на території бульбашки», — вважає Ірен Танкель, головний стратег з питань акцій США в BCA Research, називаючи компанію «прикладом ірраціонального ентузіазму на і без того перегрітому фондовому ринку».