Morgan Stanley вперше з червня 2023 року знизив рейтинг Tesla, попри амбіції Ілона Маска перетворити компанію на глобального лідера у сфері робототехніки та штучного інтелекту. Аналітики банку дійшли висновку, що поточна оцінка акцій вже повністю враховує зростання цих напрямків бізнесу, а сама вартість компанії перебуває на рівні, який вони назвали «повною оцінкою». 

Tesla сьогодні торгується за ціною, що приблизно у 210 разів перевищує прогнозований прибуток на найближчі 12 місяців. Це робить її другою найдорожчою компанією індексу S&P 500 після Warner Brothers Discovery, мультиплікатор якої сягає 220, і значно дорожчою за Palantir Technologies з коефіцієнтом 186. На цьому тлі навіть для компанії, яка позиціонує себе не просто як виробника електромобілів, а як платформу штучного інтелекту, такі показники виглядають винятково високими.

Новий головний аналітик Morgan Stanley з напрямку Tesla Ендрю Перкоко у своїй першій нотатці для клієнтів зазначив, що попри широку обізнаність щодо мультисекторальної природи бізнесу Tesla, наступний рік може виявитися нестабільним з огляду на волатильну торгову кон’юнктуру. На його думку, існують ризики зниження прогнозів доходів, тоді як потенційні драйвери для зростання в неавтомобільних підрозділах компанії вже закладені в поточну ринкову вартість акцій.

Перкоко встановив нову цільову ціну для Tesla на рівні 425 доларів за акцію, що передбачає можливе зниження приблизно на 6,6% порівняно із закриттям попередньої торгової сесії. Він змінив довгострокового аналітика компанії Адама Джонаса, який з 2023 року зберігав рекомендацію «вище ринку». Нинішня оцінка Перкоко відповідає рейтингу «утримуват». На ринку наразі Tesla має 28 рекомендацій «купувати», 19 — «тримати» та 16 — «продавати», а середня цільова ціна становить 388 доларів. Уже в понеділок після виходу аналітичної записки акції компанії опуст илися на 3% і торгувалися близько 441 долара.

У своїй оцінці Перкоко наголосив, що компанія перебуває у вигідному положенні для лідерства в сфері людиноподібної робототехніки, а ініціатива Optimus, за його розрахунками, може бути вартою близько 60 доларів у розрахунку на акцію. Водночас він прогнозує падіння обсягів продажів електромобілів Tesla у Північній Америці на 12% у наступному році, що відповідає загальносвітовому уповільненню EV-ринку, який переживає складний період після зниження стимулюючих заходів і зміни покупницької активності.

Попри зниження прибутку протягом року, акції Tesla демонстрували разючу стійкість, оскільки Маск активно зміщує фокус компанії в бік штучного інтелекту, автономного водіння та робототехніки. Проте у 2025 році динаміка акцій залишається помітно волатильною: вони зросли близько на 10%, що контрастує з ростом у 63% у 2024 році та у 102% у 2023-му. Для порівняння, індекс S&P 500 від початку року додав понад 16%.

Зниження рейтингу від Morgan Stanley показує перехід Tesla у фазу, коли ринкові очікування щодо нових проривів у ШІ та робототехніці вже максимальні, а будь-які відхилення від прогнозів можуть спричинити коливання вартості. Хоча Маск продовжує демонструвати бачення Tesla як компанії майбутнього, аналітики нагадують: навіть найамбітніші технологічні стрибки мають бути підкріплені стабільними фінансовими та ринковими результатами.